Vietnam Makes History: Legalizes Cryptocurrency Under Groundbreaking Digital Technology Law

Історичний стрибок від регуляторної сірої зони до інноваційного хабу

У рішучому кроці, який перетворює В'єтнам з регуляторної сірої зони криптовалют на потенційну регіональну блокчейн-потугу, Національні збори прийняли Закон про індустрію цифрових технологій з переважною підтримкою 14 червня 2025 року. Це знакове законодавство представляє набагато більше, ніж просте визнання криптовалют - це всеосяжний план цифрового майбутнього В'єтнаму, який поєднує регулювання криптовалют з амбітними планами розвитку ШІ та виробництва напівпровідників.

Прийняття закону знаменує кульмінацію років регуляторної невизначеності, коли В'єтнам одночасно входив до числа країн з найвищим рівнем прийняття криптовалют у світі, працюючи без чітких правових рамок. З приблизно 17 мільйонами власників криптовалют та активами вартістю близько 100 мільярдів доларів, криптоспільнота В'єтнаму довго чекала на цю регуляторну ясність.

"Цим кроком В'єтнам став першою країною у світі, яка прийняла окремий закон, спеціально присвячений індустрії цифрових технологій."

— Офіційна заява Урядового порталу В'єтнаму (VGP)

Розшифровка дворівневої класифікації цифрових активів

Законодавство запроваджує складну дворівневу систему класифікації, яка чітко розрізняє різні типи цифрових активів, забезпечуючи правову визначеність при збереженні гнучкості для інновацій:

Категорії цифрових активів:

• Віртуальні активи: Цифрова власність, що використовується для обміну або інвестицій, за винятком цифрових фіатних валют, цінних паперів або традиційних фінансових інструментів. Ця категорія охоплює нефінансові токени, бонусні бали та ігрові активи.
• Криптоактиви: Цифрові активи, які використовують шифрування або подібні цифрові технології для валідації під час створення, випуску, зберігання та передачі. Це включає основні криптовалюти, такі як Bitcoin та Ethereum, а також потенційно NFT.

Важливо, що закон явно виключає цінні папери, цифрові валюти центральних банків (CBDC) та інші традиційні фінансові інструменти з цих визначень, створюючи чітку регуляторну межу, яка запобігає перетину з існуючими фінансовими регуляціями.

Звільнення від сірого списку FATF

Включення В'єтнаму до сірого списку Групи з розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (FATF) з червня 2023 року кинуло тінь на його фінансовий сектор, створивши бар'єри для міжнародного бізнесу та інвестицій. Новий закон безпосередньо вирішує занепокоєння FATF через всеосяжні положення щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та протидії фінансуванню тероризму (CFT).

Законодавство вимагає суворого дотримання міжнародних стандартів AML/CFT, включаючи надійні процедури "Знай свого клієнта" (KYC), звітування про підозрілі транзакції та заходи для запобігання використанню цифрових активів для фінансування розповсюдження зброї. Ці положення узгоджують В'єтнам з глобальними найкращими практиками та сигналізують про прихильність країни до фінансової цілісності.

Експерти галузі розглядають це як стратегічний крок для прискорення виключення В'єтнаму з сірого списку. Закон вимагає від криптобірж отримання ліцензій, дотримання мінімальних вимог до капіталу, створення місцевих офісів та впровадження всеосяжних програм комплаєнсу — всі ключові елементи, які FATF оцінює при аналізі режиму AML/CFT країни.

Поза криптовалютами: Безпрецедентні стимули для цифрових інновацій

Хоча легалізація криптовалют привертає увагу заголовків, найбільш трансформаційні аспекти закону можуть полягати в його широких стимулах для розвитку цифрових технологій. В'єтнам поставив амбітну мету створити 150 000 підприємств цифрових технологій до 2035 року, підкріплену тим, що аналітики галузі називають найбільш щедрим пакетом технологічних стимулів у Південно-Східній Азії.

Ключові структури стимулів:

• Ставки корпоративного податку до 10% на строк до 15 років для кваліфікованих технологічних компаній
• Звільнення від імпортного мита на обладнання та матеріали, що використовуються в проектах цифрових технологій
• Відміна плати за оренду землі для стратегічних технологічних розробок
• Спеціальні стимули для великомасштабних проектів:
  • Проекти з інвестиціями понад 80 мільйонів доларів у дата-центри
  • Напівпровідникові підприємства з інвестиціями понад 160 мільйонів доларів
  • П'ятирічне звільнення від подоходного податку для іноземних експертів
• Субсидії на дослідження та розробки, особливо спрямовані на дизайн чіпів та дата-центри ШІ
• Пілотні пісочниці блокчейну для контрольованих експериментів

"Новоприйнятий закон чітко окреслює стратегічну мету В'єтнаму розвинути всеосяжну напівпровідникову індустрію та поступово стати важливою ланкою в глобальному ланцюгу поставок."

— Ле Куанг Хуй, Голова Комітету Національних зборів з науки, технологій та навколишнього середовища

Навчання на минулих помилках: Імператив запобігання шахрайству

Терміновість регулювання криптовалют у В'єтнамі частково пов'язана з серією гучних шахрайств, які підкреслили ризики роботи в регуляторному вакуумі. Нещодавні випадки підкреслюють, чому заходи захисту споживачів займають помітне місце в новому законі:

Основні криптошахрайства, що вплинули на законодавство:

• Скандал MTC (Matrix Chain): Обманув десятки тисяч інвесторів майже на 10 трильйонів в'єтнамських донгів (~400 мільйонів доларів)
• Шахрайство BitMiner (лютий 2025): Четверо заарештованих за управління фальшивою дубайською майнінговою платформою, яка вкрала понад 4 мільярди VND (157 300 доларів) у понад 200 жертв
• Схема Million Smiles (грудень 2024): Обманула на 30 мільярдів VND (1,17 мільйона доларів) 400 осіб та 100 підприємств, використовуючи духовні заяви та фальшиві "родові скарби" для просування токена QFS

Новий закон запроваджує суворі заходи захисту споживачів, включаючи вимоги прозорого розкриття інформації, безпечні практики зберігання та чіткі процеси вирішення спорів. Ці гарантії мають на меті відновити довіру громадськості, створюючи водночас рамки, в яких легітимні підприємства можуть впевнено працювати.

Створення цифрової робочої сили майбутнього

Визнаючи, що технологічний прогрес потребує людського капіталу, закон вимагає всеосяжних ініціатив розвитку робочої сили. Провінційні уряди повинні впроваджувати програми навчання та надавати субсидії для висококваліфікованого персоналу в секторах цифрових технологій.

Законодавство закликає до інтеграції навичок цифрових технологій у національні навчальні програми з рівня початкової освіти, забезпечуючи підготовку майбутніх поколінь до цифрової економіки. Університети та професійні школи отримуватимуть фінансування для розробки спеціалізованих програм з технології блокчейн, розробки ШІ та напівпровідникової інженерії.

Компанії, які наймають висококваліфікований персонал для стратегічних технологічних проектів, можуть отримати доступ до державних субсидій, тоді як іноземні експерти, що працюють у пріоритетних секторах, користуються звільненням від подоходного податку на строк до п'яти років — значний стимул для залучення глобальних талантів.

Позиціонування В'єтнаму як криптостолиці Південно-Східної Азії

Всеосяжний підхід В'єтнаму до регулювання криптовалют може створити прецедент для регіону. Хоча Сінгапур та Таїланд впровадили дружні до криптовалют політики, спеціальне окреме законодавство В'єтнаму представляє безпрецедентний рівень урядової прихильності до сектору цифрових активів.

Закон позиціонує В'єтнам як потенційно найбільший регульований криптовалютний ринок Південно-Східної Азії. З чіткими правилами відтік мізків, який змусив багато в'єтнамських блокчейн-стартапів переїхати до Сінгапуру, може змінитися на протилежний. Місцеві розробники отримують правовий захист, іноземні біржі можуть подавати заявки на ліцензії, а фонди венчурного капіталу набувають впевненості, що виходи не будуть заблоковані в регуляторних тупиках.

Конкурентні переваги:

• Перевага першопрохідника: Перша країна з окремим законом про цифрові технології
• Велика існуюча база користувачів: 17 мільйонів власників криптовалют готові до легальної участі
• Стратегічне розташування: Ворота між китайським та південно-східноазійським ринками
• Урядова прихильність: Чітка політична воля на найвищих рівнях
• Всеосяжні стимули: Неперевершена підтримка розвитку технологічної екосистеми

Шлях вперед: виклики та можливості

Хоча закон представляє монументальний крок вперед, виклики впровадження залишаються. 18-місячний період до січня 2026 року надає час для підготовки бізнесу, але також створює період невизначеності, оскільки розробляються детальні регулювання.

Ключові міркування для учасників ринку:

• Ліцензійні вимоги: біржі та постачальники послуг повинні підготуватися до дотримання вимог
• Податкові наслідки: детальні податкові правила для криптовалютних транзакцій очікують роз'яснення
• Міжнародна координація: інтеграція з глобальною криптовалютною екосистемою
• Технологічна інфраструктура: створення потужностей для регульованих операцій
• Залучення талантів: конкуренція за кваліфікованих розробників блокчейну

Міністерство фінансів та Державний банк В'єтнаму очікуються випустити детальні керівництва з впровадження до другого кварталу 2026 року, що охоплюють процедури ліцензування, вимоги до капіталу та операційні стандарти. Цей поетапний підхід дозволяє консультації із зацікавленими сторонами, зберігаючи при цьому імпульс до дати впровадження в січні 2026 року.