SECอนุมัติข้อตกลงคลังBitcoinประวัติศาสตร์
ในการตัดสินใจครั้งสำคัญที่อาจพลิกโฉมการนำคริปโตมาใช้ในภาคองค์กรสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC)ประกาศให้แบบฟอร์มS-3ของTrumpMedia&TechnologyGroupมีผลบังคับเมื่อ13มิถุนายน2025การอนุมัตินี้ถือเป็นบทสรุปของแผนกลยุทธ์ที่เริ่มต้นขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเมื่อบริษัทประกาศจัดตั้งคลังBitcoinภาคเอกชนที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์.
การจดทะเบียนครอบคลุมรายได้ประมาณ2.3พันล้านดอลลาร์จากข้อตกลงหนี้และทุนกับนักลงทุนสถาบันราว50รายโครงสร้างดีลประกอบด้วยหุ้นสามัญ56ล้านหุ้นและหุ้นแฝงภายใต้หุ้นกู้แปลงสภาพ29ล้านหุ้นซึ่งนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมเรียกว่าเหตุการณ์สำคัญสำหรับการยอมรับคริปโตในกระแสหลัก.
"เรากำลังเดินหน้าด้วยความรวดเร็วเพื่อขยายบริษัทผลิตภัณฑ์และขีดความสามารถของเราด้วยการสร้างคลังBitcoinเราตั้งใจเปลี่ยนTrumpMediaให้เป็นบริษัทที่ขาดไม่ได้สำหรับฐานลูกค้าที่เติบโตของPatriotEconomy"
— Devin Nunes, CEO and President of Trump Media
โครงสร้างดีลระดับปรากฏการณ์
การระดมทุนเสร็จสิ้นเมื่อ29พฤษภาคม2025แสดงให้เห็นถึงวิศวกรรมการเงินขั้นสูงที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นและลดการเจือจางนี่คือรายละเอียดของธุรกรรม:
โครงสร้างเงินทุน:
- $1.5พันล้านในหุ้นสามัญ: ออกที่ราคา$25.72ต่อหุ้น(55.8ล้านหุ้น)
- $1.0พันล้านในหุ้นกู้แปลงสภาพ: หุ้นกู้ไม่มีดอกเบี้ยครบกำหนดปี2028แปลงสภาพได้ที่$34.72ต่อหุ้น
- พรีเมียมการแปลง35%: มอบการป้องกันความเสี่ยงขาลงให้กับนักลงทุน
- รายได้รวม: ประมาณ$2.32พันล้าน
ธุรกรรมนี้นำโดยYorkvilleSecurities,LLCและClearStreetLLCในฐานะตัวแทนจัดจำหน่ายร่วมโดยมีBTIG,LLCและCohen&CompanyCapitalMarketsเป็นผู้จัดจำหน่ายร่วมขณะที่CantorFitzgerald&Co.ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินสะท้อนให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมของวอลล์สตรีทรายใหญ่ในโครงการที่มุ่งเน้นคริปโตนี้.
วิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์: Bitcoinในฐานะสินทรัพย์คลังของบริษัท
องค์ประกอบกลยุทธ์หลัก:
- พันธมิตรผู้ดูแลทรัพย์สิน: Crypto.com และ Anchorage Digital
- สถานะคลังเงิน: สินทรัพย์สภาพคล่องมูลค่ามากกว่า $3+ พันล้านหลังการทำธุรกรรม
- มุ่งเน้นความเป็นอิสระ: ลดการพึ่งพาสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
- กลยุทธ์การถือครองระยะยาว: ดำเนินตามแผนของ MicroStrategy
กลยุทธ์ Bitcoin ของ Trump Media สอดคล้องกับแนวโน้มที่กว้างขึ้นที่บริษัทจดทะเบียนนำคริปโทเคอร์เรนซีมาใส่ไว้ในงบดุล โดยเดินตามรอยผู้บุกเบิกอย่าง MicroStrategy (MSTR) ซึ่งถือครอง Bitcoin มูลค่ากว่า $41.6 พันล้าน Trump Media กำลังก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นสำคัญในพื้นที่คลัง Bitcoin ขององค์กร
การเลือก Crypto.com และ Anchorage Digital เป็นผู้ดูแลทรัพย์สินสะท้อนถึงความมุ่งมั่นต่อมาตรการความปลอดภัยระดับสถาบัน Anchorage Digital ซึ่งเป็นธนาคารสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับกฎบัตรจากรัฐบาลกลางแห่งแรกในสหรัฐอเมริกาสร้างความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบ ขณะที่ Crypto.com มอบการเข้าถึงทั่วโลกและสภาพคล่อง
พลวัตตลาดและการตอบสนองของนักลงทุน
การอนุมัติของ SEC เกิดขึ้นในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อสำคัญทั้งสำหรับ Trump Media และตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโดยรวม หุ้น DJT เผชิญความผันผวนอย่างมากนับตั้งแต่มีการประกาศ สะท้อนทั้งความตื่นเต้นต่อกลยุทธ์ Bitcoin และความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการดำเนินการ
หนังสือชี้ชวนยังมีข้อกำหนดชั้นวางแบบครอบคลุม (universal shelf) มอบความยืดหยุ่นให้ Trump Media ในการออกหลักทรัพย์ได้สูงสุด $12 พันล้านในรูปแบบต่าง ๆ เครื่องมือเชิงกลยุทธ์นี้ช่วยให้บริษัทเข้าถึงตลาดทุนได้ตามจังหวะที่เหมาะสมเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต รวมถึงการควบรวมและซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นในพื้นที่คริปโทและฟินเทค
การวางตำแหน่งเชิงแข่งขัน:
ด้วยการเคลื่อนไหวนี้ Trump Media จะกลายเป็นผู้ถือครอง Bitcoin ระดับองค์กรรายใหญ่อันดับสามรองจาก MicroStrategy และ Tesla หากมีการนำเงินทุนที่ระดมได้ไปซื้อ Bitcoin ทั้งหมด ตำแหน่งดังกล่าวทำให้บริษัทอยู่แถวหน้าของการบรรจบกันระหว่างสื่อดั้งเดิม แพลตฟอร์มโซเชียล และสินทรัพย์ดิจิทัล
ไกลกว่า Bitcoin: การขยายระบบนิเวศ Truth.Fi
กลยุทธ์คลัง Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของการพลิกโฉมครั้งใหญ่ของ Trump Media สู่ระบบฟินเทคครบวงจร แบรนด์ Truth.Fi ของบริษัทสะท้อนการขยายตัวที่ทะเยอทะยานเกินกว่าโซเชียลมีเดียไปสู่บริการทางการเงิน โดยมีหลายโครงการเดินหน้าแล้ว:
- Truth Social Bitcoin ETF: ยื่นต่อ SEC เมื่อ 5 มิถุนายน 2025 รอการอนุมัติ
- การผสานการเทรดคริปโท: วางแผนผสานเข้ากับแพลตฟอร์ม Truth Social
- บริการ DeFi: พัฒนาผลิตภัณฑ์การเงินแบบกระจายศูนย์
- กองทุนการลงทุน "America First": สอดคล้องกับสารทางการเมือง
บริษัทได้ยื่นคำขอจดทะเบียนเครื่องหมายการค้าสำหรับ ETF ของ Truth.Fi จำนวนสามรายการ แสดงให้เห็นความตั้งใจที่จะเป็นผู้เล่นสำคัญในตลาดผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโท กลยุทธ์บูรณาการแนวตั้งนี้อาจสร้างซินเนอร์ยีระหว่างผู้ใช้ Truth Social มากกว่า 5 ล้านรายและบริการทางการเงินใหม่ ๆ
ภูมิทัศน์ด้านกำกับดูแลและนัยทางการเมือง
การอนุมัติของ SEC เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมด้านกำกับดูแลที่เปลี่ยนแปลงอย่างมากหลังจากคำสั่งฝ่ายบริหารของประธานาธิบดี Trump ในเดือนมีนาคม 2025 ที่จัดตั้ง Strategic Bitcoin Reserve ความริเริ่มของรัฐบาลกลางนี้ซึ่งห้ามขาย Bitcoin ที่รัฐบาลถือครองและสำรวจกลยุทธ์การเข้าซื้อ ได้สร้างฉากหลังที่เอื้อต่อการนำ Bitcoin มาใช้ของภาคองค์กร
"เรามองว่า bitcoin เป็นเครื่องมือขั้นสูงสุดของเสรีภาพทางการเงิน สิ่งนี้สอดคล้องกับภารกิจ America First ของเรา"
— Devin Nunes ในการแถลงก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตามความริเริ่มดังกล่าวได้รับการจับตามองจากผู้ร่างกฎหมาย รวมถึงวุฒิสมาชิก Elizabeth Warren ซึ่งตั้งคำถามต่อ SEC เกี่ยวกับแผนการกำกับดูแล ETF คริปโท ความตึงเครียดทางการเมืองนี้ตอกย้ำการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับบทบาทของคริปโทเคอร์เรนซีในระบบการเงินสหรัฐฯ
ความท้าทายและโอกาสข้างหน้า
ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น:
- ความผันผวนของ Bitcoin: การจัดการความเสี่ยงคลังเงินในสินทรัพย์ที่ผันผวน
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: การพัฒนากฎเกณฑ์คริปโทที่ยังเปลี่ยนแปลง
- ความเสี่ยงด้านการดำเนินการ: การใช้ทุนและบริหารปฏิบัติการให้สำเร็จ
- จังหวะตลาด: กลยุทธ์การซื้อ Bitcoin ภายใต้สภาวะตลาดปัจจุบัน
โอกาสเชิงกลยุทธ์:
- ข้อได้เปรียบของผู้ริเริ่ม: การวางตำแหน่งล่วงหน้าในจุดบรรจบคริปโท-สื่อ
- การสร้างรายได้จากฐานผู้ใช้: ใช้ประโยชน์จากผู้ชม Truth Social เพื่อบริการทางการเงิน
- การสอดประสานทางการเมือง: ได้รับประโยชน์จากนโยบายรัฐบาลที่สนับสนุนคริปโท
- ศักยภาพความร่วมมือ: การจับมือกับแพลตฟอร์มคริปโทที่มั่นคงแล้ว
ท่าทีของบริษัทที่ไม่ออกหลักทรัพย์โดยทันทีภายใต้การขึ้นทะเบียนชั้นวาง บ่งชี้ถึงความมั่นใจในสถานะเงินทุนปัจจุบันและแนวทางที่มีวินัยต่อการระดมทุนในอนาคต