SEC geeft groen licht voor historische Bitcoin-schatkistdeal
In een baanbrekende beslissing die de adoptie van cryptovaluta door bedrijven zou kunnen herdefiniëren, verklaarde de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) op 13 juni 2025 de Form S-3-registratieverklaring van Trump Media & Technology Group effectief. Deze goedkeuring markeert het hoogtepunt van een strategisch initiatief dat in mei begon met de aankondiging van het bedrijf om een van de grootste bedrijfs-Bitcoin-schatkisten in de geschiedenis op te zetten.
De registratie omvat circa 2,3 miljard dollar aan opbrengsten uit schuld- en aandelentransacties met ongeveer 50 institutionele investeerders. De dealstructuur omvat 56 miljoen gewone aandelen en 29 miljoen aandelen onderliggende converteerbare obligaties, wat volgens analisten een kantelpunt betekent voor de mainstream-adoptie van crypto.
"We voeren onze plannen om het bedrijf, onze producten en onze capaciteiten uit te breiden agressief uit. Door een Bitcoin-schatkist op te bouwen willen we Trump Media blijven transformeren tot een onmisbaar bedrijf voor de groeiende klantenbasis van de Patriot Economy."
— Devin Nunes, CEO en President van Trump Media
Analyse van een baanbrekende transactie
De kapitaalverhoging, afgerond op 29 mei 2025, toont geavanceerde financiële engineering die is ontworpen om flexibiliteit te maximaliseren en verwatering te minimaliseren. Zo is de transactie opgebouwd:
Kapitaalstructuur:
- $1,5 miljard aan gewone aandelen: Uitgegeven tegen $25,72 per aandeel (55,8 miljoen aandelen)
- $1,0 miljard aan converteerbare obligaties: Nul-couponobligaties met vervaldatum 2028, converteerbaar tegen $34,72 per aandeel
- 35% conversiepremie: Biedt neerwaartse bescherming voor investeerders
- Totale opbrengst: Ongeveer $2,32 miljard
De transactie werd geleid door Yorkville Securities, LLC en Clear Street LLC als co-lead placement agents, met BTIG, LLC en Cohen & Company Capital Markets als co-placement agents. Cantor Fitzgerald & Co. trad op als financieel adviseur, wat de betrokkenheid van grote Wall Street-spelers bij dit crypto-gerichte initiatief onderstreept.
Strategische visie: Bitcoin als bedrijfsactief voor de schatkist
Belangrijkste strategische elementen:
- Bewaarpartners: Crypto.com en Anchorage Digital
- Schatkistpositie: meer dan 3 miljard dollar aan liquide middelen na de transactie
- Focus op onafhankelijkheid: afhankelijkheid van traditionele financiële instellingen verminderen
- Langetermijn-hodlstrategie: het MicroStrategy-plan volgen
De Bitcoin-strategie van Trump Media sluit aan bij een bredere trend waarbij beursgenoteerde ondernemingen cryptovaluta aan hun balans toevoegen. Na pioniers zoals MicroStrategy (MSTR), dat meer dan 41,6 miljard dollar aan Bitcoin bezit, positioneert Trump Media zich als een belangrijke speler in de zakelijke Bitcoin-schatkistwereld.
De keuze voor Crypto.com en Anchorage Digital als bewaarders weerspiegelt een toewijding aan institutionele beveiliging. Anchorage Digital, de eerste federaal gecharterde digitale-assetbank in de Verenigde Staten, brengt regelgevende geloofwaardigheid, terwijl Crypto.com wereldwijde reikwijdte en liquiditeit biedt.
Marktdynamiek en reactie van beleggers
De goedkeuring door de SEC komt op een cruciaal moment voor zowel Trump Media als de bredere cryptomarkt. Het DJT-aandeel heeft sinds de aankondiging aanzienlijke volatiliteit gekend, wat zowel enthousiasme over de Bitcoin-strategie als zorgen over uitvoeringsrisico weerspiegelt.
De registratiestaat bevat ook een universele shelf-bepaling, waardoor Trump Media flexibiliteit krijgt om tot 12 miljard dollar aan verschillende effecten uit te geven. Dit strategische instrument stelt het bedrijf in staat om opportunistisch kapitaal op te halen voor toekomstige groeiplannen, waaronder potentiële fusies en overnames in de crypto- en fintechsector.
Concurrentiepositie:
Met deze stap zou Trump Media de op twee na grootste zakelijke Bitcoin-houder worden, na MicroStrategy en Tesla, ervan uitgaande dat het volledige opgehaalde bedrag in Bitcoin wordt geïnvesteerd. Dit plaatst het bedrijf in de voorhoede van de convergentie tussen traditionele media, sociale platforms en digitale activa.
Voorbij Bitcoin: de uitbreiding van het Truth.Fi-ecosysteem
De Bitcoin-schatkiststrategie maakt deel uit van een bredere transformatie van Trump Media naar een allesomvattend fintech-ecosysteem. Het Truth.Fi-merk van het bedrijf vertegenwoordigt een ambitieuze uitbreiding buiten sociale media naar financiële dienstverlening, met verschillende initiatieven die al in gang zijn gezet:
- Truth Social Bitcoin ETF: ingediend bij de SEC op 5 juni 2025, in afwachting van goedkeuring
- Integratie van cryptohandel: geplande integratie met het Truth Social-platform
- DeFi-diensten: ontwikkeling van gedecentraliseerde financiële producten
- "America First"-beleggingsproducten: afgestemd op politieke boodschap
Het bedrijf heeft merkaanvragen ingediend voor drie Truth.Fi-ETF’s, wat wijst op de intentie om een belangrijke speler te worden in de markt voor crypto-beleggingsproducten. Deze verticale-integratiestrategie kan synergieën creëren tussen de meer dan 5 miljoen Truth Social-gebruikers en nieuwe financiële diensten.
Regelgevend landschap en politieke implicaties
De goedkeuring door de SEC vindt plaats in een sterk veranderd regelgevingsklimaat, na het presidentieel besluit van president Trump in maart 2025 om een Strategische Bitcoinreserve op te richten. Dit federale initiatief, dat de verkoop van door de overheid gehouden Bitcoin verbiedt en acquisitiestrategieën onderzoekt, vormt een gunstige achtergrond voor zakelijke Bitcoin-adoptie.
"Wij zien bitcoin als het ultieme instrument van financiële vrijheid. Dit sluit aan bij onze America First-missie."
— Devin Nunes, in eerdere verklaringen
Het initiatief heeft echter ook kritiek gekregen van wetgevers, waaronder senator Elizabeth Warren, die de SEC heeft bevraagd over haar toezichtplannen voor crypto-ETF’s. Deze politieke spanning onderstreept het voortdurende debat over de rol van cryptovaluta in het Amerikaanse financiële systeem.
Uitdagingen en kansen in het vooruitzicht
Mogelijke uitdagingen:
- Bitcoin-volatiliteit: schatkistrisico beheren in een volatiele activa
- Regelgevende onzekerheid: voortdurende evolutie van cryptoregels
- Uitvoeringsrisico: kapitaal succesvol inzetten en operaties beheren
- Markttiming: aankoopstrategie voor Bitcoin in de huidige marktomstandigheden
Strategische kansen:
- First-movervoordeel: vroege positionering in de convergentie van crypto en media
- Monetisatie van gebruikersbasis: het publiek van Truth Social benutten voor financiële diensten
- Politieke afstemming: profiteren van pro-crypto beleid van de regering
- Potentieel voor partnerschappen: samenwerkingen met gevestigde cryptoplatforms
De keuze van het bedrijf om op korte termijn geen effecten uit te geven onder de shelf-registratie getuigt van vertrouwen in de huidige kapitaalpositie en een gedisciplineerde aanpak van toekomstige kapitaalrondes.