SEC memberi lampu hijau kepada perjanjian perbendaharaan Bitcoin bersejarah
Dalam keputusan penting yang boleh membentuk semula penerimaan mata wang kripto korporat, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) mengisytiharkan penyata pendaftaran Borang S-3 Trump Media & Technology Group berkuat kuasa pada 13 Jun 2025. Kelulusan ini menandakan kemuncak inisiatif strategik yang bermula pada bulan Mei dengan pengumuman syarikat untuk menubuhkan salah satu perbendaharaan Bitcoin korporat terbesar dalam sejarah.
Pendaftaran tersebut meliputi kira-kira $2.3 bilion hasil daripada perjanjian hutang dan ekuiti dengan sekitar 50 pelabur institusi. Struktur perjanjian ini merangkumi 56 juta saham biasa dan 29 juta saham asas nota boleh tukar, mewakili apa yang dipanggil penganalisis industri sebagai detik penting bagi penerimaan kripto arus perdana.
"Kami sedang melaksanakan rancangan kami secara agresif untuk mengembangkan Syarikat, penawaran dan keupayaan kami. Dengan menubuhkan perbendaharaan Bitcoin, kami berhasrat untuk terus mengubah Trump Media dengan pantas menjadi syarikat yang tidak boleh digantikan bagi pangkalan pelanggan Patriot Economy yang semakin berkembang."
— Devin Nunes, CEO dan Presiden Trump Media
Anatomi transaksi terobosan
Pengumpulan modal yang disiapkan pada 29 Mei 2025 ini menunjukkan kejuruteraan kewangan sofistikated yang direka untuk memaksimumkan fleksibiliti sambil meminimumkan pencairan. Berikut ialah perincian transaksi tersebut:
Struktur modal:
- $1.5 bilion saham biasa: Diterbitkan pada $25.72 sesaham (55.8 juta saham)
- $1.0 bilion nota boleh tukar: Nota tanpa kupon matang pada 2028, boleh ditukar pada $34.72 sesaham
- Premium penukaran 35%: Memberi perlindungan risiko kepada pelabur
- Jumlah hasil: Kira-kira $2.32 bilion
Transaksi ini diketuai oleh Yorkville Securities, LLC dan Clear Street LLC sebagai ejen penempatan bersama utama, dengan BTIG, LLC dan Cohen & Company Capital Markets berkhidmat sebagai ejen penempatan bersama. Cantor Fitzgerald & Co. bertindak sebagai penasihat kewangan, menunjukkan penglibatan pemain Wall Street utama dalam inisiatif berfokus kripto ini.
Visi strategik: Bitcoin sebagai aset perbendaharaan korporat
Elemen strategik utama:
- Rakan penjaga: Crypto.com dan Anchorage Digital
- Kedudukan perbendaharaan: Lebih AS$3 bilion dalam aset cair selepas transaksi
- Fokus kepada kebebasan: Mengurangkan kebergantungan kepada institusi kewangan tradisional
- Strategi pegangan jangka panjang: Mengikut pelan tindakan MicroStrategy
Strategi Bitcoin Trump Media selari dengan trend lebih luas syarikat tersenarai yang menambah mata wang kripto ke dalam kunci kira-kira mereka. Mengikuti jejak perintis seperti MicroStrategy (MSTR), yang memegang lebih AS$41.6 bilion dalam Bitcoin, Trump Media memposisikan dirinya sebagai pemain penting dalam ruang perbendaharaan Bitcoin korporat.
Pemilihan Crypto.com dan Anchorage Digital sebagai penjaga mencerminkan komitmen terhadap keselamatan bertaraf institusi. Anchorage Digital, bank aset digital pertama yang mendapat piagam persekutuan di Amerika Syarikat, membawa kredibiliti kawal selia, manakala Crypto.com menyediakan capaian dan kecairan global.
Dinamik pasaran dan respons pelabur
Kelulusan SEC hadir pada detik kritikal bagi Trump Media dan pasaran mata wang kripto yang lebih luas. Saham DJT telah mengalami turun naik ketara sejak pengumuman itu, mencerminkan keterujaan terhadap strategi Bitcoin serta kebimbangan tentang risiko pelaksanaan.
Penyata pendaftaran itu juga merangkumi peruntukan shelf sejagat, memberikan Trump Media fleksibiliti untuk menerbitkan sehingga AS$12 bilion dalam pelbagai sekuriti. Alat strategik ini membolehkan syarikat mengakses pasaran modal secara oportunis untuk inisiatif pertumbuhan masa depan, termasuk potensi penggabungan dan pengambilalihan dalam ruang kripto dan fintech.
Kedudukan daya saing:
Dengan langkah ini, Trump Media akan menjadi pemegang Bitcoin korporat ketiga terbesar selepas MicroStrategy dan Tesla, dengan andaian keseluruhan modal yang dijana dilaburkan sepenuhnya ke dalam Bitcoin. Ini meletakkan syarikat di barisan hadapan dalam kesepaduan antara media tradisional, platform sosial dan aset digital.
Melangkaui Bitcoin: Pengembangan ekosistem Truth.Fi
Strategi perbendaharaan Bitcoin ini merupakan sebahagian daripada transformasi lebih luas Trump Media menjadi ekosistem fintech menyeluruh. Jenama Truth.Fi syarikat melambangkan pengembangan bercita-cita tinggi melangkaui media sosial ke perkhidmatan kewangan, dengan beberapa inisiatif sudah pun dijalankan:
- Truth Social Bitcoin ETF: Difailkan kepada SEC pada 5 Jun 2025, menunggu kelulusan
- Integrasi dagangan kripto: Integrasi yang dirancang dengan platform Truth Social
- Perkhidmatan DeFi: Pembangunan produk kewangan terdesentralisasi
- Kenderaan pelaburan "America First": Selaras dengan mesej politik
Syarikat telah memfailkan permohonan tanda dagangan untuk tiga ETF Truth.Fi, menandakan hasrat untuk menjadi pemain penting dalam ruang produk pelaburan kripto. Strategi integrasi menegak ini boleh mewujudkan sinergi antara lebih 5 juta pengguna Truth Social Trump Media dan perkhidmatan kewangan baharu.
Lanskap kawal selia dan implikasi politik
Kelulusan SEC berlaku dalam persekitaran kawal selia yang berubah secara dramatik selepas perintah eksekutif Presiden Trump yang menubuhkan Rizab Bitcoin Strategik pada Mac 2025. Inisiatif persekutuan ini, yang menghalang penjualan Bitcoin milik kerajaan dan meneroka strategi pemerolehan, telah mewujudkan latar belakang yang menggalakkan untuk penerimaan Bitcoin korporat.
"Kami melihat bitcoin sebagai instrumen kemuncak kebebasan kewangan. Ini selaras dengan misi America First kami."
— Devin Nunes, dalam kenyataan terdahulu
Walau bagaimanapun, inisiatif ini telah menarik penelitian penggubal undang-undang, termasuk Senator Elizabeth Warren, yang telah mempersoalkan SEC tentang rancangan pengawasannya untuk ETF kripto. Ketegangan politik ini menekankan perdebatan berterusan mengenai peranan mata wang kripto dalam sistem kewangan Amerika.
Cabaran dan peluang di hadapan
Cabaran berpotensi:
- Volatiliti Bitcoin: Mengurus risiko perbendaharaan dalam aset yang berubah-ubah
- Ketidakpastian kawal selia: Evolusi berterusan peraturan kripto
- Risiko pelaksanaan: Menggunakan modal dan mengurus operasi dengan berjaya
- Pemasa pasaran: Strategi pembelian Bitcoin dalam keadaan pasaran semasa
Peluang strategik:
- Kelebihan pendahulu: Kedudukan awal dalam konvergensi kripto-media
- Pemonetasan pangkalan pengguna: Memanfaatkan audiens Truth Social untuk perkhidmatan kewangan
- Penyelarasan politik: Memanfaatkan dasar pentadbiran yang pro-kripto
- Potensi perkongsian: Kerjasama dengan platform kripto yang mapan
Pendekatan syarikat yang tidak mengeluarkan segera di bawah pendaftaran shelf menunjukkan keyakinan terhadap kedudukan modal semasanya dan pendekatan berdisiplin terhadap pengumpulan dana pada masa hadapan.