Gergasi Wall Street membuat langkah strategik ke dalam stablecoin
Dalam satu langkah yang boleh membentuk semula landskap mata wang kripto institusi, JPMorgan Chase telah memfailkan permohonan tanda dagangan untuk "JPMD" dengan Pejabat Paten dan Tanda Dagangan Amerika Syarikat. Permohonan tersebut, yang dikemukakan pada 15 Jun 2025, menggariskan rangkaian perkhidmatan aset digital yang luas yang dipercayai pakar industri menandakan pelancaran stablecoin yang disokong dolar akan berlaku.
Pemfailan tersebut menerangkan perkhidmatan untuk "perdagangan, pertukaran, pemindahan, dan perkhidmatan pembayaran untuk aset digital," termasuk pengeluaran mata wang digital, pemprosesan pembayaran elektronik, dan perkhidmatan jagaan kewangan. Walaupun permohonan tersebut tidak secara eksplisit menggunakan istilah "stablecoin," sifat komprehensif perkhidmatan yang diterangkan sejajar sempurna dengan fungsi dolar digital yang dikawal selia.
"Bank terbesar dunia merangkul stablecoin adalah tanda untuk anda kekal ultra yakin."
— Pemerhati industri di X (dahulunya Twitter)
"D" dalam JPMD nampaknya bermaksud "dollar," mengikuti konvensyen penamaan stablecoin yang telah ditetapkan seperti USD Coin (USDC) Circle dan USDT Tether. Ini akan mencipta "J.P. Morgan Dollar," strategi penjenamaan yang memanfaatkan kredibiliti institusi bank sambil dengan jelas menunjukkan tambatan dolar token tersebut.
Masa strategik dalam pasaran $250 bilion
Pemfailan tanda dagangan JPMorgan tiba pada saat penting bagi industri stablecoin. Pasaran stablecoin global telah meletup kepada hampir $250 bilion dalam jumlah nilai keseluruhan, memproses lebih $27.6 trilion dalam transaksi pada tahun 2024 sahaja—melebihi gabungan volum Visa dan Mastercard. Dengan lebih daripada 161 juta orang di seluruh dunia kini memegang stablecoin, institusi kewangan tradisional tidak lagi mampu untuk kekal di luar.
Dinamik pasaran yang mendorong penggunaan institusi:
- Pertumbuhan meletup: Volum transaksi stablecoin meningkat 1,000% tahun ke tahun
- Kejelasan kawal selia: Akta GENIUS memaju melalui Senat dengan sokongan dua parti
- Tekanan persaingan: Bank-bank utama dilaporkan meneroka inisiatif stablecoin bersama
- Permintaan pelanggan: Pelanggan institusi mencari keupayaan penyelesaian 24/7
Masa ini juga bertepatan dengan laporan bahawa JPMorgan telah terlibat dalam perbincangan peribadi dengan bank-bank utama A.S. yang lain—termasuk Citigroup, Wells Fargo, dan Bank of America—mengenai kemungkinan mengeluarkan stablecoin bersokong bank bersama. Pendekatan kolaboratif ini boleh mencipta alternatif yang kuat kepada stablecoin asli kripto sambil mengagihkan risiko kawal selia merentasi pelbagai institusi.
Membina atas Kinexys: Kelebihan blockchain JPMorgan
JPMorgan tidak bermula dari kosong. Bank ini telah secara metodis membina infrastruktur blockchain sejak 2019, apabila ia melancarkan JPM Coin untuk penyelesaian institusi. Pada November 2024, bank itu menjenamakan semula platform blockchain daripada Onyx kepada Kinexys, menandakan pengembangan besar cita-cita aset digital.
Pencapaian platform Kinexys:
- $1.5 trilion: Jumlah volum transaksi diproses sejak permulaan
- $2 bilion: Purata volum transaksi harian
- Pertumbuhan 1,000%: Peningkatan tahun ke tahun dalam transaksi pembayaran
- Sokongan pelbagai mata wang: Akaun blockchain USD, EUR, dan GBP
- Operasi 24/7: Penyelesaian masa nyata melebihi waktu perbankan tradisional
Platform ini sudah melayani syarikat-syarikat utama termasuk Siemens, BlackRock, dan Ant International, memproses segala-galanya daripada repo intraday kepada pembayaran rentas sempadan. Pengembangan terkini termasuk akaun blockchain berdenominasi GBP di London dan perkongsian dengan SwapAgent LSEG dan gergasi komoditi Trafigura.
"Kami berhasrat untuk bergerak melampaui batasan teknologi warisan dan merealisasikan janji dunia multichain. Matlamat kami adalah untuk memupuk ekosistem yang lebih bersambung untuk memecahkan sistem yang berbeza."
— Umar Farooq, Ketua Bersama JP Morgan Payments
Menavigasi revolusi kawal selia
Pemfailan tanda dagangan JPMD datang ketika Senat A.S. memajukan Akta GENIUS (Membimbing dan Mewujudkan Inovasi Kebangsaan untuk Stablecoin A.S.), yang akan mencipta rangka kerja kawal selia persekutuan komprehensif pertama untuk stablecoin. Rang undang-undang itu baru-baru ini meluluskan undian prosedur penting 66-32, dengan sokongan dua parti menandakan kemungkinan kelulusannya.
Peruntukan utama Akta GENIUS:
- Keperluan rizab: Mewajibkan sokongan 1:1 dengan aset cecair berkualiti tinggi
- Piawaian audit: Laporan disahkan CEO bulanan dan audit bebas tahunan
- Perlindungan pengguna: Bayaran balik keutamaan dalam prosiding kebankrapan
- Pematuhan AML: Obligasi penuh Akta Kerahsiaan Bank dan sekatan
- Sekatan konflik: Melarang pegawai kerajaan daripada mengeluarkan stablecoin
Walaupun beberapa penggubal undang-undang, termasuk Senator Elizabeth Warren, telah membangkitkan kebimbangan mengenai potensi konflik kepentingan—terutamanya berkaitan usaha niaga kripto Presiden Trump—penyokong rang undang-undang itu berhujah ia penting untuk mengekalkan daya saing A.S. dalam kewangan digital.
Pemfailan tanda dagangan proaktif JPMorgan meletakkan bank untuk bergerak dengan cepat sebaik sahaja kejelasan kawal selia dicapai, berpotensi melancarkan JPMD sebagai salah satu stablecoin terbitan bank yang mematuhi sepenuhnya yang pertama di Amerika Syarikat.
Perlumbaan untuk penguasaan stablecoin institusi
Inisiatif JPMD JPMorgan mencerminkan trend yang lebih luas institusi kewangan tradisional memasuki ruang stablecoin. Kelebihan unik bank termasuk pangkalan pelanggan yang luas, hubungan kawal selia, dan infrastruktur blockchain yang terbukti melalui Kinexys.
Kelebihan persaingan JPMorgan:
- Kepercayaan institusi: Bank terbesar Amerika dengan $3.9 trilion dalam aset
- Infrastruktur sedia ada: Platform Kinexys memproses $2 bilion harian
- Jangkauan global: Operasi di 200+ negara dan wilayah
- Kepakaran kawal selia: Dekad pengalaman pematuhan
- Hubungan pelanggan: Akses langsung kepada syarikat Fortune 500
Walau bagaimanapun, JPMorgan menghadapi persaingan daripada kedua-dua syarikat asli kripto dan institusi tradisional lain. Syarikat seperti PayPal (dengan PYUSD), manakala gergasi teknologi termasuk Meta, Apple, dan Google sedang meneroka integrasi stablecoin. Pengurus aset seperti Fidelity dan BlackRock juga menguji tawaran mereka sendiri.
Seni bina teknikal dan strategi pelaksanaan
Berdasarkan penerangan perkhidmatan komprehensif dalam pemfailan tanda dagangan dan keupayaan blockchain sedia ada JPMorgan, JPMD berkemungkinan akan memanfaatkan infrastruktur Kinexys bank sambil berpotensi meluas ke blockchain awam untuk kebolehoperasian yang lebih luas.
Ciri teknikal yang dijangkakan:
- Penggunaan multi-rantai: Berkemungkinan bermula di Kinexys dengan pengembangan rantai awam
- Pembayaran boleh program: Fungsi kontrak pintar untuk penyelesaian automatik
- Penyelesaian segera: Pemindahan masa nyata 24/7/365
- Kecekapan rentas sempadan: Transaksi antarabangsa yang lancar
- Integrasi perusahaan: Sambungan API dengan sistem perbankan sedia ada
Perkembangan terkini menunjukkan JPMorgan menguji keupayaan rentas rantai. Pada Mei 2025, Kinexys menyelesaikan transaksi pertamanya di blockchain awam, menyelesaikan perdagangan Treasury bertoken di testnet Ondo Chain menggunakan infrastruktur Chainlink. Ini menunjukkan kesediaan bank untuk menjambatani rangkaian blockchain swasta dan awam.
Implikasi untuk ekosistem kripto
Kemasukan JPMorgan ke dalam stablecoin yang menghadap pengguna boleh mencetuskan perubahan ketara merentas landskap mata wang kripto. Sebagai bank AS terbesar mengikut aset, penyertaannya memberikan legitimasi yang tidak pernah ada sebelum ini kepada aset digital sambil berpotensi mempercepatkan penggunaan arus perdana.
Impak pasaran yang berpotensi:
- Kesan legitimasi: Penyertaan bank utama mengesahkan utiliti stablecoin
- Tekanan persaingan: Memaksa inovasi di kalangan penerbit stablecoin sedia ada
- Percepatan kawal selia: Meningkatkan keperluan mendesak untuk rangka kerja persekutuan yang jelas
- Peluang integrasi: Mewujudkan jambatan antara TradFi dan DeFi
- Dominasi dolar: Mengukuhkan peranan USD dalam ekonomi digital
Pemerhati industri menyatakan bahawa stablecoin yang dikeluarkan bank boleh menangani kebimbangan utama mengenai tawaran sedia ada, termasuk ketelusan, pematuhan kawal selia, dan risiko sistemik. Dengan rizab yang betul dipegang di Federal Reserve dan pengawasan kawal selia penuh, JPMD boleh menetapkan piawaian baharu untuk keselamatan dan kebolehpercayaan stablecoin.
Cabaran dan pertimbangan strategik
Walaupun JPMorgan mempunyai kedudukan yang kukuh, melancarkan JPMD menimbulkan beberapa cabaran yang mesti dinavigasi oleh bank dengan berhati-hati.
Cabaran utama:
- Ketidakpastian kawal selia: Akta GENIUS masih menunggu kelulusan akhir
- Kerumitan teknikal: Mengimbangi keselamatan dengan kebolehcapaian
- Persaingan pasaran: Pemain yang mantap dengan bahagian pasaran yang ketara
- Rintangan dalaman: Skeptisisme kripto bersejarah CEO Jamie Dimon
- Keperluan kebolehoperasian: Memastikan keserasian merentas rangkaian blockchain
Peluang strategik:
- Kelebihan penggerak pertama: Di antara bank utama AS dalam stablecoin runcit
- Penjanaan yuran: Aliran hasil baharu daripada pemprosesan transaksi
- Pengekalan pelanggan: Memenuhi keperluan pembayaran digital yang berkembang
- Pemangkin inovasi: Memacu produk kewangan generasi akan datang
- Pengembangan global: Mengakses pasaran baharu melalui rel digital
Pendekatan berhati-hati bank—memfailkan tanda dagangan sambil terus membangunkan infrastruktur—mencadangkan strategi yang teliti mengimbangi inovasi dengan pengurusan risiko.